【西凤酒1952报道】已发布的上市公司年报里，酒企仍是"高光"板块。与普遍超50%的利润增长相比，白酒公司的股价异常萎靡，今年一季度板块已跌去约25%。"白酒闭着眼睛赚大钱的日子过去了"--不少业内人士表示，在"三公"经费只减不增的环境下，名酒将放低身段拓展大众市场。
旺季里酒企业绩创新低
西凤酒价格，表面上，2012年的白酒业绩依然"香气四溢"。贵州茅台去年实现净利133亿元，同比增长52%。洋河股份实现净利62亿元，同比增长54%。五粮液实现利润99亿元，同比增长61%。但实际上，白酒去年的高增长有"强弩之末"的嫌疑。梳理财报可发现，在传统的消费旺季去年四季度，茅台净利润仅为29亿元，较三季度环比下滑16%。同期五粮液实现净利润21亿元，创下年内新低，被63家基金减持超过8000万股。
西凤酒价格表，品牌号召力较弱的二三线酒企，利润缩水更为严重。如被卷入"塑化剂超标"风波的酒鬼酒，去年四季度仅实现净利润0.37亿元，环比下滑约80%。由于严控"三公"经费已成趋势，今年白酒的销售依然惨淡。记者走访多家大型商超发现，白酒产品的促销战此起彼伏，"买一送一"已吸引不了消费者的眼球。在一些电商平台上，53度飞天茅台的零售价仅为999元，不仅价格"腰斩"，而且货源相当充足。
"预计今年一季度，白酒公司利润增速下滑的趋势将会持续，部分企业甚至会出现负增长。"国海证券研究员刘金沪表示。正是由于这样的悲观预期，今年以来酿酒板块整体下跌约25%，其中洋河股份、沱牌舍得、酒鬼酒和山西汾酒的股价跌幅均超过30%。贵州茅台和五粮液这两大巨头，市值分别蒸发450亿元和228亿元。
去库存开始企业调低目标
尽管政府并没有针对白酒出台专门的政策，但从今年春节前的"八项规定"，再到两会时的"三公经费只减不增"，影响白酒消费的利空因素持续蔓延，对行业形成的压制之势已经超出了很多企业的预期。"无论是经销商还是酒厂，都该醒醒了。不要再对政策抱有幻想，觉得政策会是短期的。"在日前举行的成都糖酒会上，盛初咨询董事长王朝成如此告诫说。他认为，高端白酒市场未来会缓慢复苏，但短期还将继续调整。总体来说，白酒行业很难回到之前的疯狂状态，会进入相当理性的阶段。
白酒营销专家肖竹青指出，过去的黄金十年，白酒行业高速发展，掩盖了很多问题。比如说库存，任何一个行业都很怕库存，但白酒以前不仅不怕库存，还以库存多为荣。因为白酒每年都会涨价，一涨价，库存就坐地升值。现在的情况完全逆转了。不少以前大量囤积茅台、五粮液的经销商见势不妙，为了周转资金开始抛货，导致供给大量释放，但需求的量又减少了，供大于求导致价格连续下跌。
经销商的去库存压力，必然会传导给企业。贵州茅台表示，截至去年，白酒行业已经连续八年两位数增长，提前完成"十二五"目标。今年茅台的营业收入目标是增长20%，较去年的44%直接减半。五粮液今年力争实现收入增长15%，而去年的这一指标是34%。
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